- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 2,935
Merkez Bankası bu hafta yılın son Para Siyaseti Konseyi toplantısını gerçekleştirecek. 1 Aralık’tan itibaren 3 defa dolar/TL’deki oynaklığa karşı direkt döviz satım müdahalesi yapan Merkez Bankası’nın bu hafta 100 baz puan daha faiz indirimine imza atması bekleniyor.
Dünya’dan Şebnem Turhan’ın haberine nazaran geçen haftanın son süreç gününde 14 liraya yaklaşan dolar/ TL’ye yönelik bir daha döviz satımı istikametinde müdahale yapan Merkez Bankası’nın 3 müdahalesinin büyüklüğünü piyasa yaklaşık 1.5 milyar dolar düzeyinde olabileceğini hesaplıyor. Analistler müdahalelerin de faiz indirimi yapılacağının habercisi olduğu yorumlarını yapıyor.
Her ne kadar beklentiler indirimi gösterse de Merkez Bankası Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun ayın başında yabancı analistlerle yaptığı görüşmede ‘faiz indirme mümkünlüğünün azaldığını’ söz ettiğinin Credit Suisse’nin raporunda yer alması daha sonrası kimi piyasa uzmanları pas geçte ihtimali olduğunu da belirtti. Bu hafta PPK’ya kadar dolar/TL’de yüksek oynaklığın ise devam etmesi bekleniyor.
Pas geçme ihtimali bir daha masada
Reuters anketine katılan 13 kurumun 12’sinin kestirimleri siyaset faizinin 25 ile 200 baz puan indirilmesi içinde yer alırken, medyan yüzde 14 olarak şekillendi. Ankete katılan bir ekonomist siyaset faizinin sabit bırakılmasını öngördü.
Lider Kavcıoğlu, ayın başında yerli analistlere yatırımcı toplantısında para siyasetinde gevşeme için hudutlu bir alan kaldığını tabir etmiş birtakım analistler faiz indirimlerinin gelecek yılın başında duracağının sinyalini alırken bir kısmı ise bir daha değerlendirileceği formunda yorumlamıştı.
İnfo Yatırım Araştırma Uzmanı Çağlar Toros Kavcıoğlu döviz kurlarındaki süratli yükseliş ve TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun yabancı yatırımcılarla yaptığı görüşmede bu ay için faiz indiriminin olmayabileceğine yönelik beklenti oluşturması ile birlikte aralık ayında faizde değişiklik ön görmediklerini deklare etti.
Tera Yatırım Baş Ekonomisti Enver Erkan da 16 Aralık toplantısından ne karar çıkacağının değerli olduğunu ve hala değerli bir belirsizlik aralığı gördüklerini kaydetti. Erkan, “Dolarizasyon eğiliminin bilakis dönmesi için, liranın bir daha paha saklama işlevini kazanması gerekiyor. Bu da liranın daima paha kaybedeceğine olan beklentiyi kıracak konvansiyonel siyasetlerle olabilir. Merkez Bankası’nın da bu istikamette kararlar alması gerektiğini düşünürüz. Şu evrede ise, siyaset dönüşümü açısından çıtanın yüksekte tutulduğunu, yeni iktisat perspektifi saikiyle gevşemeci siyasetin sürdürüleceğini bekliyoruz” dedi.
Dolar TL’ye karşı yüzde 86 bedel kazandı
Türk Lirası eylül ayından bu yana kıymet kaybı yaşıyor lakin kasım ve aralıkta kıymet kaybı hızlandı. Eylülden bu yana 400 baz puanlık indirim daha sonrası siyaset faizi yüzde 15’e çekilirken dolar/ TL hayli süratli yükseldi. Dolar son 30 günde TL’ye karşı yüzde 42, yılbaşından bu yana yüzde 86 ve geçen hafta yüzde 1,26 paha kazandı. Bunun yanı sıra Türkiye’nin ifl as risk primi CDS bir daha 500 baz puan düzeyinin üzerine çıktı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi yüzde 21,07’ye, 10 yıllık gösterge tahvil faizi de yüzde 21,41’e yükseldi.
Merkez Bankası faiz indirim süreçlerinde evvel çekirdek enfl asyonu işaret etti akabinde ise cari fazla verilmesine yönelik siyasetler izleyeceğini deklare etti. Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan ile yeni Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati’nin de açıklamalarında düşük faizin korunacağı ve cari istikrar vurguları öne çıktı. Tüm bu süreçte Türk Lirası’nın da bu yıl dolara karşı paha kaybı yüzde 46’yı aştı.
Siyaset değişikliği ve Merkez Bankası’nın faiz silahını kullanamayacağının piyasa tarafınca kabul görmesinin yanı sıra TL’deki kaybı hızlandıran bir öteki husus da yüksek enfl asyon. Enfl asyon kasımda yüzde 21,31’e çıkarken analistler yılın birinci çeyreğinde yüzde 30 düzeylerinin aşılacağı tarafında beklentiler bildirdi. Türk Lirası eylülden bu yana eksi gerçek faiz veriyor ve bu da TL’deki bedel kaybına bir öbür etken.
Yabancı kurumlar indirim bekliyor
Credit Suisse’nin geçen hafta piyasayı karıştıran raporuna karşın yabancı kurumlar da Merkez Bankası’nın bu haftaki toplantısında faiz indirimi beklentilerini koruyor. Yüksek enfl asyona karşın yetkililerin düşük faiz odaklı olması sebebiyle aralıkta 100 baz puanlık faiz indirimi varsayımını koruduğunu söyleyen Goldman Sachs bu iddiası TCMB’nin son faiz indiriminin akabinde ileriye dönük yönlendirmelerine nazaran yaptığını belirtti. Barclays da geçen hafta siyaset faizinde aralıkta 200 baz puan daha sonrasında da ocakta 100 baz puan bir indirim beklediğini deklare etti. Unicredit de Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam ederek gelecek yılın başlarında siyaset faizini yüzde 12’ye çekmesini beklediğine bir araştırma raporunda yer verdi. Kasım ayında TCMB’nin faiz indirimi için hudutlu alan kaldığına işaret etmesine karşın ekonomik aktiviteyi desteklemek için ek faiz indirimleri yapmasını beklediklerini belirten Unicredit ekonomistleri, bu beklentilerde döviz piyasasına yapılan son müdahalelerin de tesirli olduğunu söz etti.
TL ticari kredi faizi yükselişte
Merkez Bankası PPK karar metinlerinde sıkı para siyasetinin ticari kredilerdeki tesirine dikkat çekerek indirimlerin bu alanda tesirli olacağına işaret etti. Lakin politik faizi yüzde 15 düzeyine inse de Merkez Bankası datalarına bakılırsa ticari kredi faizleri ortalaması bile yüzde 19’un üzerinde bulunuyor.
Bilgilere göre 3 Aralık haftasında TL bazlı ticari kredi faiz oranı bundan evvelki haftaya bakılırsa 59 baz puan artarak yüzde 19,47 düzeyine yükseldi. TL bazlı konut kredi faizleri 9 baz puan artışla yüzde 17,03’e, taşıt kredi faizleri 216 baz puan artışla yüzde 23,64’e ve gereksinim kredi faizleri 95 baz puan artışla yüzde 24,52’ye çıktı. Bankaların TL mevduat için uyguladıkları faiz oranı 03 Aralık haftasında bundan evvelki haftaya bakılırsa 4 baz puan azalışla yüzde 14,99 olurken dolar mevduat faizi 2 baz puan azalışla yüzde 0,53 ve Euro mevduat faizi 1 baz puan azalışla yüzde 0,18’e indi.
S&P de görünümü ‘negatif’e çevirdi
Milletlerarası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s (S&P), Türkiye’nin kredi notunu B+ olarak teyit etti ve kredi notu görünümünü ‘durağan’dan ‘negatif’e çevirdi. Moody’s ve Fitch de Türkiye’ye negatif görünüm verdi. S&P, Türkiye’yi yatırım yapılabilir düzeyin dört kademe altında ve Bolivya ve Umman ile tıpkı düzeyde B+ olarak pahalandırıyor. S&P’den yapılan açıklamada, kamu siyasetinin öngörülebilirliğinin, para siyasetinin ise aktifliğinin sürdürülebilir ve gelişmiş olduğunun gözlemlenmesi halinde görünümün “durağan”a revize edilebileceği aktarıldı.
Açıklamada, Türkiye’nin cari süreçler hesabının Ağustos 2018’den daha kuvvetli durumda olduğu belirtilirken, hanehalkının tasarrufl arını bankalarda tutmayı tercih etmesiyle Türk bankacılık bölümüne olan inancın korunduğunun görüldüğü açıklandı. Türkiye iktisadının bu yıla ait büyüme iddiası yüzde 8,6’dan yüzde 9,8’e yükseltildi. Türkiye’nin gelecek yıl ise yüzde 3,7 büyümesinin beklendiğine işaret edilen açıklamada, 2023’te yüzde 3,1 ve 2024’te yüzde 3 büyüyeceğinin öngörüldüğü aktarıldı.
Dünya’dan Şebnem Turhan’ın haberine nazaran geçen haftanın son süreç gününde 14 liraya yaklaşan dolar/ TL’ye yönelik bir daha döviz satımı istikametinde müdahale yapan Merkez Bankası’nın 3 müdahalesinin büyüklüğünü piyasa yaklaşık 1.5 milyar dolar düzeyinde olabileceğini hesaplıyor. Analistler müdahalelerin de faiz indirimi yapılacağının habercisi olduğu yorumlarını yapıyor.
Her ne kadar beklentiler indirimi gösterse de Merkez Bankası Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun ayın başında yabancı analistlerle yaptığı görüşmede ‘faiz indirme mümkünlüğünün azaldığını’ söz ettiğinin Credit Suisse’nin raporunda yer alması daha sonrası kimi piyasa uzmanları pas geçte ihtimali olduğunu da belirtti. Bu hafta PPK’ya kadar dolar/TL’de yüksek oynaklığın ise devam etmesi bekleniyor.
Pas geçme ihtimali bir daha masada
Reuters anketine katılan 13 kurumun 12’sinin kestirimleri siyaset faizinin 25 ile 200 baz puan indirilmesi içinde yer alırken, medyan yüzde 14 olarak şekillendi. Ankete katılan bir ekonomist siyaset faizinin sabit bırakılmasını öngördü.
Lider Kavcıoğlu, ayın başında yerli analistlere yatırımcı toplantısında para siyasetinde gevşeme için hudutlu bir alan kaldığını tabir etmiş birtakım analistler faiz indirimlerinin gelecek yılın başında duracağının sinyalini alırken bir kısmı ise bir daha değerlendirileceği formunda yorumlamıştı.
İnfo Yatırım Araştırma Uzmanı Çağlar Toros Kavcıoğlu döviz kurlarındaki süratli yükseliş ve TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun yabancı yatırımcılarla yaptığı görüşmede bu ay için faiz indiriminin olmayabileceğine yönelik beklenti oluşturması ile birlikte aralık ayında faizde değişiklik ön görmediklerini deklare etti.
Tera Yatırım Baş Ekonomisti Enver Erkan da 16 Aralık toplantısından ne karar çıkacağının değerli olduğunu ve hala değerli bir belirsizlik aralığı gördüklerini kaydetti. Erkan, “Dolarizasyon eğiliminin bilakis dönmesi için, liranın bir daha paha saklama işlevini kazanması gerekiyor. Bu da liranın daima paha kaybedeceğine olan beklentiyi kıracak konvansiyonel siyasetlerle olabilir. Merkez Bankası’nın da bu istikamette kararlar alması gerektiğini düşünürüz. Şu evrede ise, siyaset dönüşümü açısından çıtanın yüksekte tutulduğunu, yeni iktisat perspektifi saikiyle gevşemeci siyasetin sürdürüleceğini bekliyoruz” dedi.
Dolar TL’ye karşı yüzde 86 bedel kazandı
Türk Lirası eylül ayından bu yana kıymet kaybı yaşıyor lakin kasım ve aralıkta kıymet kaybı hızlandı. Eylülden bu yana 400 baz puanlık indirim daha sonrası siyaset faizi yüzde 15’e çekilirken dolar/ TL hayli süratli yükseldi. Dolar son 30 günde TL’ye karşı yüzde 42, yılbaşından bu yana yüzde 86 ve geçen hafta yüzde 1,26 paha kazandı. Bunun yanı sıra Türkiye’nin ifl as risk primi CDS bir daha 500 baz puan düzeyinin üzerine çıktı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi yüzde 21,07’ye, 10 yıllık gösterge tahvil faizi de yüzde 21,41’e yükseldi.
Merkez Bankası faiz indirim süreçlerinde evvel çekirdek enfl asyonu işaret etti akabinde ise cari fazla verilmesine yönelik siyasetler izleyeceğini deklare etti. Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan ile yeni Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati’nin de açıklamalarında düşük faizin korunacağı ve cari istikrar vurguları öne çıktı. Tüm bu süreçte Türk Lirası’nın da bu yıl dolara karşı paha kaybı yüzde 46’yı aştı.
Siyaset değişikliği ve Merkez Bankası’nın faiz silahını kullanamayacağının piyasa tarafınca kabul görmesinin yanı sıra TL’deki kaybı hızlandıran bir öteki husus da yüksek enfl asyon. Enfl asyon kasımda yüzde 21,31’e çıkarken analistler yılın birinci çeyreğinde yüzde 30 düzeylerinin aşılacağı tarafında beklentiler bildirdi. Türk Lirası eylülden bu yana eksi gerçek faiz veriyor ve bu da TL’deki bedel kaybına bir öbür etken.
Yabancı kurumlar indirim bekliyor
Credit Suisse’nin geçen hafta piyasayı karıştıran raporuna karşın yabancı kurumlar da Merkez Bankası’nın bu haftaki toplantısında faiz indirimi beklentilerini koruyor. Yüksek enfl asyona karşın yetkililerin düşük faiz odaklı olması sebebiyle aralıkta 100 baz puanlık faiz indirimi varsayımını koruduğunu söyleyen Goldman Sachs bu iddiası TCMB’nin son faiz indiriminin akabinde ileriye dönük yönlendirmelerine nazaran yaptığını belirtti. Barclays da geçen hafta siyaset faizinde aralıkta 200 baz puan daha sonrasında da ocakta 100 baz puan bir indirim beklediğini deklare etti. Unicredit de Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam ederek gelecek yılın başlarında siyaset faizini yüzde 12’ye çekmesini beklediğine bir araştırma raporunda yer verdi. Kasım ayında TCMB’nin faiz indirimi için hudutlu alan kaldığına işaret etmesine karşın ekonomik aktiviteyi desteklemek için ek faiz indirimleri yapmasını beklediklerini belirten Unicredit ekonomistleri, bu beklentilerde döviz piyasasına yapılan son müdahalelerin de tesirli olduğunu söz etti.
TL ticari kredi faizi yükselişte
Merkez Bankası PPK karar metinlerinde sıkı para siyasetinin ticari kredilerdeki tesirine dikkat çekerek indirimlerin bu alanda tesirli olacağına işaret etti. Lakin politik faizi yüzde 15 düzeyine inse de Merkez Bankası datalarına bakılırsa ticari kredi faizleri ortalaması bile yüzde 19’un üzerinde bulunuyor.
Bilgilere göre 3 Aralık haftasında TL bazlı ticari kredi faiz oranı bundan evvelki haftaya bakılırsa 59 baz puan artarak yüzde 19,47 düzeyine yükseldi. TL bazlı konut kredi faizleri 9 baz puan artışla yüzde 17,03’e, taşıt kredi faizleri 216 baz puan artışla yüzde 23,64’e ve gereksinim kredi faizleri 95 baz puan artışla yüzde 24,52’ye çıktı. Bankaların TL mevduat için uyguladıkları faiz oranı 03 Aralık haftasında bundan evvelki haftaya bakılırsa 4 baz puan azalışla yüzde 14,99 olurken dolar mevduat faizi 2 baz puan azalışla yüzde 0,53 ve Euro mevduat faizi 1 baz puan azalışla yüzde 0,18’e indi.
S&P de görünümü ‘negatif’e çevirdi
Milletlerarası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s (S&P), Türkiye’nin kredi notunu B+ olarak teyit etti ve kredi notu görünümünü ‘durağan’dan ‘negatif’e çevirdi. Moody’s ve Fitch de Türkiye’ye negatif görünüm verdi. S&P, Türkiye’yi yatırım yapılabilir düzeyin dört kademe altında ve Bolivya ve Umman ile tıpkı düzeyde B+ olarak pahalandırıyor. S&P’den yapılan açıklamada, kamu siyasetinin öngörülebilirliğinin, para siyasetinin ise aktifliğinin sürdürülebilir ve gelişmiş olduğunun gözlemlenmesi halinde görünümün “durağan”a revize edilebileceği aktarıldı.
Açıklamada, Türkiye’nin cari süreçler hesabının Ağustos 2018’den daha kuvvetli durumda olduğu belirtilirken, hanehalkının tasarrufl arını bankalarda tutmayı tercih etmesiyle Türk bankacılık bölümüne olan inancın korunduğunun görüldüğü açıklandı. Türkiye iktisadının bu yıla ait büyüme iddiası yüzde 8,6’dan yüzde 9,8’e yükseltildi. Türkiye’nin gelecek yıl ise yüzde 3,7 büyümesinin beklendiğine işaret edilen açıklamada, 2023’te yüzde 3,1 ve 2024’te yüzde 3 büyüyeceğinin öngörüldüğü aktarıldı.