- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 3,272
Rusya’ya yaptırımlar ve emtia arzı… Putin’in Ukrayna’nın doğusunda iki ayrılıkçı bölgeyi tanıması ve barışı korumak için askerlerini oraya göndermesi Batı dünyasının reaksiyonunu çekti ve tansiyonu yükseltti. Batı, Ukrayna krizi konusunda Rusya’ya yaptırımlar uygularken, bu sabah Putin’in askeri operasyona girişmesi daha sonrasında paketin duruma bakılırsa genişletilmesi kelam konusu olabilir. Rusya’ya yönelik birinci yaptırım tipi bakılırsace etkisizdi – mesela, yaptırım uygulanan bankalar askeri ve devlet kalkınma bankası olduğundan, Rusya’yı sahiden sakat bırakacak hiç bir şey yok ve en değerlisi Rusya ile iş yapan güç şirketlerine rastgele bir yaptırım uygulanmamıştı. Lakin Biden’ın Nord Stream 2 ve askeri operasyon ilanı daha sonrasında önemli ek yaptırımlar ile ilgili yaptığı açıklama kıymetli. Biden, Nord Stream 2 AG ve şirket nazaranvlilerine yönelik yeni ABD cezalarını duyurdu. Almanya daha evvel yaptığı açıklamada, Rusya’dan gelen Nord Stream 2 doğalgaz boru sınırı için sertifikasyon süreçlerini durdurduğunu duyurmuştu. Petrol fiyatlarındaki yükselişi yumuşatmak emeliyle ABD’nin stratejik rezervleri devreye sokması bekleniyor.
Finansal yaptırımlar… Biden’ın, Rusya’ya karşı birinci devreye koyduğu finansal yaptırımlar birinci etapta iki Rus bankası, VEB Bank ve Rusya’nın askeri bankası Promsvyazbank’ı etkileyecek. Ayrıyeten, bu birinci yaptırım paketi, Rus hükümetinin borcunu da etkileyecek. Batı, bu atakla çoklukla Rusya’yı Batı finansmanından koparmayı hedefliyor. Biden, yaptığı açıklamada, birinci yaptırım paketinin Rus seçkinleri ve aile üyelerine uygulanacağını da belirtti. Buna ek olarak, Avrupa Birliği, Rus Dumasının biroldukca üyesine kısıtlamalar getirdi. Kişisel bazda, güvenlik örgütü FSS lideri Denis Bortnikov ve ülkenin en kıymetli bankalarından VTB’nin lider yardımcısı oğlu Aleksandr Bortnikov öne çıkan isimler. İngiltere ise listeye Putin’e yakın Gennady Timchenko, Boris Rotenberg ve Igor Rotenberg’i koydu. Ayrıyeten Avrupa Birliği, Rus devlet tahvillerinin satın alınmasını yasakladı. Üst seviye bir ABD’li yetkili, Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik saldırganlığı devam ederse yaptırımları ülkenin en büyük bankaları Sberbank ve VTB’ye yönelik genişletebileceklerini belirtti.
Yeni kaynak ve şimdiki arayışlar… Rusya iktisadı, Rusya’nın federal bütçesinin yaklaşık yarısını oluşturan ham petrol, petrol eserleri ve doğal gaz satışından elde edilen gelirlerle emtia ihracatına büyük ölçüde bağımlıdır. Rusya’nın esas ihracatı: yakıtlar ve güç eserleri (sırasıyla ham petrol ve doğal gazın %26’sını ve %12’sini oluşturan toplam sevkiyatların %63’ü); metaller (%10); makine ve teçhizat (%7,4); kimyasal eserler (%7,4) ve besin hususları ve tarım eserleri (%5). Ana ihracat ortakları: Çin (%12), Almanya (%9), Hollanda (%8,4), İtalya (%5,8), Belarus (%4,7), Türkiye (%4,4) ve Japonya (%4,1). Rusya’da toplam ABD Doları ihracatı, 2021 yılının üçüncü çeyreğinde 134.415 Milyon ABD Doları iken, 2021 yılının dördüncü çeyreğinde 152.932 Milyon ABD Doları’na yükseldi.
Rusya’nın toplam ihracatı… Kaynak: Trading Economics, Bloomberg
Global arz manasında emtia kümesinin ve yatırım manasında bedelli metallerin fiyatlarının yeni devirde yükselişte olabileceğini görüyoruz. Rusya ile alakalı bu durumdan emtia kümesinin tamamı etkilenecektir. Başta güç olmak üzere ticari akışın kıymetli ölçüde sekteye uğraması ihtimali görünüyor. Rusya’nın ihracat manasında Latin Amerika ve Çin’e daha fazla yönelmesi, Avrupa’nın ise güç ithalatında Katar LNG’sine daha fazla yönelmesi ve yenilenebilir güç kaynaklarını çoğaltması mümkün. Şu detay kıymetli olabilir: Katar Güç Bakanı, ne kendi ülkesinin ne de diğer bir ülkenin Avrupa’ya LNG tedarikçisi olarak Rusya’nın yerini alabilecek kapasiteye sahip olduğunu duyurdu. Rusya, arzı kesmese de ünite meblağları artırarak kendisine bağımlı olan tarafları ekonomik manada daha hayli zorlayabilir.
Rusya’nın ihracat kalemleri… Kaynak: Trading Economics, Bloomberg
Global talep, otomotiv sanayisindeki talep istikrarı ve arz badireleri, teknolojik üretim ve bu kapsamda da aksam tedariki üzere ögelerde oluşan fiyat oynaklığının Rusya kaynaklı arz aksamaları ile artmasını da bekleyeceğiz. Bu da başta üretimi Rusya ile direkt bağlantılı olan paladyum, nikel, alüminyum, platin, rodyum üzere kümeleri etkileyecektir. Korunma talebi, artı sanayi kullanması açısından da gereksinim olan gümüş de bu noktada ilgi gorebilir. Altın ise inançlı bir yatırım aracı olarak talep nazarancektir.
İhracat rotalarının kaydırılması, yeni dinamikler nazaranceğimiz manasına da gelir. Çin iktisadının yavaşlaması bir eksi bu manada, arz hududu kaynaklı etkenler ve ticaret kotaları ise buradaki hareket alanını yavaşlatıyor. Çin’in de alışılmış bu ortada hava kirliliğini azaltmak için kömür üzere klasik yakıtlardan pak güce hakikat yatırımları kelam konusu. Avrupa da misal biçimde yenilenebilir güç avantajlarını çoğaltacaktır. Yeni periyotta güneş gücü ve elektrikli araç teknolojisi önemli bir yatırım öyküsü oluşturacak görünüyor.
Sonuç? Enflasyonu denetim etmek gelişmiş ülkelerde gittikçe zorlaşıyor ve yeni risk dinamikleri durumun siyaset geçişi ile yönetilmesini de güçleştirecektir. Mal ihracatı ve boru çizgisi akımlarında, hem askeri kartların birebir vakitte ekonomik yaptırımların uygulanmasıyla ortaya çıkabilecek badireler önemli bir fiyat baskısına yol açacaktır. Bu noktada, piyasa konumlanmasını epeyce ince düşünmek gerekir. Ukrayna ve Rusya içindeki kriz canlı kaldıkça, kısa devirde izleyeceğimiz bu gündemin tesirlerinin yansıması kelam konusu olacaktır. İşin çatışmaya dönme mümkünlüğü, stratejik istikrarlar niçiniyle işin gorece düşük ihtimalli tarafında. Hem ekonomik yük, birebir vakitte siyasi sorumluluk bakımından tehdidin realize olmasındansa, tehdidin realize olmayan bir biçimde varlığını sürdürmesi daha mantıksal. Rusya’ya uygulanmaya başlanan bu yaptırımlar devam edecek üzere görünüyor. Piyasalar, artan tansiyonların, artan siber atak riskinin ve jeopolitik, ekonomik ve kredi şartları, güç ilgileri, tarım fiyatları ve emtia ticareti için bunlara karşılık gelen yaptırımların tesirlerine hazırlanıyor.
Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı
Finansal yaptırımlar… Biden’ın, Rusya’ya karşı birinci devreye koyduğu finansal yaptırımlar birinci etapta iki Rus bankası, VEB Bank ve Rusya’nın askeri bankası Promsvyazbank’ı etkileyecek. Ayrıyeten, bu birinci yaptırım paketi, Rus hükümetinin borcunu da etkileyecek. Batı, bu atakla çoklukla Rusya’yı Batı finansmanından koparmayı hedefliyor. Biden, yaptığı açıklamada, birinci yaptırım paketinin Rus seçkinleri ve aile üyelerine uygulanacağını da belirtti. Buna ek olarak, Avrupa Birliği, Rus Dumasının biroldukca üyesine kısıtlamalar getirdi. Kişisel bazda, güvenlik örgütü FSS lideri Denis Bortnikov ve ülkenin en kıymetli bankalarından VTB’nin lider yardımcısı oğlu Aleksandr Bortnikov öne çıkan isimler. İngiltere ise listeye Putin’e yakın Gennady Timchenko, Boris Rotenberg ve Igor Rotenberg’i koydu. Ayrıyeten Avrupa Birliği, Rus devlet tahvillerinin satın alınmasını yasakladı. Üst seviye bir ABD’li yetkili, Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik saldırganlığı devam ederse yaptırımları ülkenin en büyük bankaları Sberbank ve VTB’ye yönelik genişletebileceklerini belirtti.
Yeni kaynak ve şimdiki arayışlar… Rusya iktisadı, Rusya’nın federal bütçesinin yaklaşık yarısını oluşturan ham petrol, petrol eserleri ve doğal gaz satışından elde edilen gelirlerle emtia ihracatına büyük ölçüde bağımlıdır. Rusya’nın esas ihracatı: yakıtlar ve güç eserleri (sırasıyla ham petrol ve doğal gazın %26’sını ve %12’sini oluşturan toplam sevkiyatların %63’ü); metaller (%10); makine ve teçhizat (%7,4); kimyasal eserler (%7,4) ve besin hususları ve tarım eserleri (%5). Ana ihracat ortakları: Çin (%12), Almanya (%9), Hollanda (%8,4), İtalya (%5,8), Belarus (%4,7), Türkiye (%4,4) ve Japonya (%4,1). Rusya’da toplam ABD Doları ihracatı, 2021 yılının üçüncü çeyreğinde 134.415 Milyon ABD Doları iken, 2021 yılının dördüncü çeyreğinde 152.932 Milyon ABD Doları’na yükseldi.
Rusya’nın toplam ihracatı… Kaynak: Trading Economics, Bloomberg
Global arz manasında emtia kümesinin ve yatırım manasında bedelli metallerin fiyatlarının yeni devirde yükselişte olabileceğini görüyoruz. Rusya ile alakalı bu durumdan emtia kümesinin tamamı etkilenecektir. Başta güç olmak üzere ticari akışın kıymetli ölçüde sekteye uğraması ihtimali görünüyor. Rusya’nın ihracat manasında Latin Amerika ve Çin’e daha fazla yönelmesi, Avrupa’nın ise güç ithalatında Katar LNG’sine daha fazla yönelmesi ve yenilenebilir güç kaynaklarını çoğaltması mümkün. Şu detay kıymetli olabilir: Katar Güç Bakanı, ne kendi ülkesinin ne de diğer bir ülkenin Avrupa’ya LNG tedarikçisi olarak Rusya’nın yerini alabilecek kapasiteye sahip olduğunu duyurdu. Rusya, arzı kesmese de ünite meblağları artırarak kendisine bağımlı olan tarafları ekonomik manada daha hayli zorlayabilir.
Rusya’nın ihracat kalemleri… Kaynak: Trading Economics, Bloomberg
Global talep, otomotiv sanayisindeki talep istikrarı ve arz badireleri, teknolojik üretim ve bu kapsamda da aksam tedariki üzere ögelerde oluşan fiyat oynaklığının Rusya kaynaklı arz aksamaları ile artmasını da bekleyeceğiz. Bu da başta üretimi Rusya ile direkt bağlantılı olan paladyum, nikel, alüminyum, platin, rodyum üzere kümeleri etkileyecektir. Korunma talebi, artı sanayi kullanması açısından da gereksinim olan gümüş de bu noktada ilgi gorebilir. Altın ise inançlı bir yatırım aracı olarak talep nazarancektir.
İhracat rotalarının kaydırılması, yeni dinamikler nazaranceğimiz manasına da gelir. Çin iktisadının yavaşlaması bir eksi bu manada, arz hududu kaynaklı etkenler ve ticaret kotaları ise buradaki hareket alanını yavaşlatıyor. Çin’in de alışılmış bu ortada hava kirliliğini azaltmak için kömür üzere klasik yakıtlardan pak güce hakikat yatırımları kelam konusu. Avrupa da misal biçimde yenilenebilir güç avantajlarını çoğaltacaktır. Yeni periyotta güneş gücü ve elektrikli araç teknolojisi önemli bir yatırım öyküsü oluşturacak görünüyor.
Sonuç? Enflasyonu denetim etmek gelişmiş ülkelerde gittikçe zorlaşıyor ve yeni risk dinamikleri durumun siyaset geçişi ile yönetilmesini de güçleştirecektir. Mal ihracatı ve boru çizgisi akımlarında, hem askeri kartların birebir vakitte ekonomik yaptırımların uygulanmasıyla ortaya çıkabilecek badireler önemli bir fiyat baskısına yol açacaktır. Bu noktada, piyasa konumlanmasını epeyce ince düşünmek gerekir. Ukrayna ve Rusya içindeki kriz canlı kaldıkça, kısa devirde izleyeceğimiz bu gündemin tesirlerinin yansıması kelam konusu olacaktır. İşin çatışmaya dönme mümkünlüğü, stratejik istikrarlar niçiniyle işin gorece düşük ihtimalli tarafında. Hem ekonomik yük, birebir vakitte siyasi sorumluluk bakımından tehdidin realize olmasındansa, tehdidin realize olmayan bir biçimde varlığını sürdürmesi daha mantıksal. Rusya’ya uygulanmaya başlanan bu yaptırımlar devam edecek üzere görünüyor. Piyasalar, artan tansiyonların, artan siber atak riskinin ve jeopolitik, ekonomik ve kredi şartları, güç ilgileri, tarım fiyatları ve emtia ticareti için bunlara karşılık gelen yaptırımların tesirlerine hazırlanıyor.
Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı