- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 2,935
Finansal danışman Ömer Rıfat Gencal’a nazaran CDS’teki düşüşün sebebi Türkiye’nin riskinin azalması değil, BDDK’nin kredi kısıtlaması sonucunı insider trading yoluyla öncesinden öğrenen şirketlerin Eurobond alması. Gencal’a bakılırsa yabancıların Eurobond’ları satarak Türkiye riskini kaldırması CDS’lerde gevşemeye niye oldu.
Türkiye’nin iflas riskini gösteren CDS’ler geçen haftalarda 854’lere tarihi rekorlar kırarak, iktisat gündeminde en çok konuşulan mevzuların başında gelmişti.
HalkTV’den Nuray Tarhan’ın haberine göre 5 yıllık CDS’ler 850 baz puanları görürken 1 yıla kadar olan vadelerde bu oranlar 1000 baz puan düzeyinin de üzerine çıktı. Cuma gününden itibaren ise bu düzeylerden gevşemeye başladı. Bir anlığına Türkiye’nin risklerinin azaldığını düşünerek sevinmiştik lakin niçininin bu olmadığı ortaya çıktı.
“Düzenlemeyi önce haber aldılar”
Finansal danışman ve DEVA Partisi Genel Merkez İdare Şurası Üyesi Ömer Rıfat Gencal’a göre, CDS’lerdeki düşüşün sebebi Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun cuma akşamı 900 bin dolar dövizi bulunan şirketlere getirdiği kredi kısıtlaması.
Bu düzenlemeyi insider trading yoluyla evvelde haber alan şirket ve bankaların içeride kredi bulamayacağını düşündüğü için yabancı yatırımcıların ellerindeki Eurobond’ları alması ile CDS’lerde gevşeme başladığını belirten Gencal, “Ellerindeki Eurobond’ları satan ve Türkiye riskini ortadan kaldıran yabancı yatırımcıların da CDS’leri ellerinden çıkartması niçiniyle CDS’in 5 yıllık vadelerde 770’li düzeylere, 1 yıllık CDS’lerin de 725’li düzeylere gevşemesine niye olduğunu düşünüyorum” dedi.
“GES için söylemiş olduği şey bu düzenleme içindi”
Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati’nin gelire endeksli senet (GES) için Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’a “Doları 5-6 lira düşürecek” söylemiş olduğine yönelik kulisin aslında bu düzenlemeyle ilgili olduğunu düşündüğünü savunan Gencal, şunları söylemiş oldu:
“BDDK yaptığı düzenleme ile belli kriterlerdeki şirketlerin elinde altın ve döviz nakit bulundurmaları halinde kredi kullanmalarını yasakladı. Bu nakit Türk Eurobond’larında değerlendirilirse BDDK tarafınca nakit olarak bedel olarak değerlendirilmiyor ve alınan Eurobond’lar eldeki fazla dövizi eritmiş olarak görülüyor. Bu düzenlemedilk öncesinden haber aldığı düşünülen şirket ve bankaların yabancı yatırımcıların ellerindeki Eurobond’ları alması ile CDS’lerde de gevşeme başlaması kelam konusu oldu.
Yabancı yatırımcılar, karşılarında alıcı bulamayınca satamadıkları Eurobond’lar karşılığında kendilerini temerrüt riskine karşı korumak için Türkiye CDS’i alma istikametine gitmiş ve CDS düzeyleri rekor seviyelere ulaşmıştır. Ellerindeki Eurobond’ları satan ve Türkiye riskini ortadan kaldıran yabancı yatırımcıların da CDS’leri de ellerinden çıkartması niçiniyle CDS’in 5 yıllık vadelerde 770’li düzeylere 1 yıllık CDS’lerin de 725’li düzeylere gevşemesine niye olduğunu düşünüyorum. Eurobondlar’da da BDDK’nın yaptığı düzenleme niçiniyle tıpkı paralellikte bir hareket oldu ve yüzde 11.5’lere kadar çıkmış 5 yıl vadeli dolar cinsi Eurobond faizleri yüzde 9.6’lara kadar geriledi.”
“Şirketleri daha riskli hale getiriyor”
Gencal, olağan kurallarda bu gerilemelerin olumlu bir gelişme olduğu düşünülebileceğine dikkat çekerek, “Fakat düzenleme niçiniyle Eurobond’ları alan kesitin Türk şirketleri olması ve faaliyet hususları haricinde bir yatırım yapmaları bu şirketleri daha riskli hale getiriyor” dedi.
hem de yurt ortasından döviz kaynağının yurt dışına çıkmasına niye olması niçiniyle bu gelişimin aslında ne kadar olumsuz ve sürdürülebilir olmadığının akılda tutulması gerektiğini vurgulayan Gencal, “özetlemek gerekirse düzenleme ile yapılan yapay düşüşler daha sonrasında kalıcı bir düzgünleşme sağlayacak iktisat siyasetleri ortaya konulmaması daha güçlü ve tam zıddı istikamette bir sonuçla müsabaka mümkünlüğünü artırmaktadır” diye konuştu.
Insider trading ne demek?
İçeriden öğrenenlerin ticareti manasına gelen tabir, sermaye piyasası araçlarının bedelini etkileyebilecek, çabucak hemen kamuya açıklanmamış ayrıntıları şahsa yahut üçüncü şahıslara menfaat sağlamak emeliyle kullanarak sermaye piyasasında süreç yapanlar içinde fırsat eşitliğini bozacak biçimde haksız fayda sağlamak yahut bir ziyanı bertaraf etmek manasına geliyor.
Türkiye’nin iflas riskini gösteren CDS’ler geçen haftalarda 854’lere tarihi rekorlar kırarak, iktisat gündeminde en çok konuşulan mevzuların başında gelmişti.
HalkTV’den Nuray Tarhan’ın haberine göre 5 yıllık CDS’ler 850 baz puanları görürken 1 yıla kadar olan vadelerde bu oranlar 1000 baz puan düzeyinin de üzerine çıktı. Cuma gününden itibaren ise bu düzeylerden gevşemeye başladı. Bir anlığına Türkiye’nin risklerinin azaldığını düşünerek sevinmiştik lakin niçininin bu olmadığı ortaya çıktı.
“Düzenlemeyi önce haber aldılar”
Finansal danışman ve DEVA Partisi Genel Merkez İdare Şurası Üyesi Ömer Rıfat Gencal’a göre, CDS’lerdeki düşüşün sebebi Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun cuma akşamı 900 bin dolar dövizi bulunan şirketlere getirdiği kredi kısıtlaması.
Bu düzenlemeyi insider trading yoluyla evvelde haber alan şirket ve bankaların içeride kredi bulamayacağını düşündüğü için yabancı yatırımcıların ellerindeki Eurobond’ları alması ile CDS’lerde gevşeme başladığını belirten Gencal, “Ellerindeki Eurobond’ları satan ve Türkiye riskini ortadan kaldıran yabancı yatırımcıların da CDS’leri ellerinden çıkartması niçiniyle CDS’in 5 yıllık vadelerde 770’li düzeylere, 1 yıllık CDS’lerin de 725’li düzeylere gevşemesine niye olduğunu düşünüyorum” dedi.
“GES için söylemiş olduği şey bu düzenleme içindi”
Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati’nin gelire endeksli senet (GES) için Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’a “Doları 5-6 lira düşürecek” söylemiş olduğine yönelik kulisin aslında bu düzenlemeyle ilgili olduğunu düşündüğünü savunan Gencal, şunları söylemiş oldu:
“BDDK yaptığı düzenleme ile belli kriterlerdeki şirketlerin elinde altın ve döviz nakit bulundurmaları halinde kredi kullanmalarını yasakladı. Bu nakit Türk Eurobond’larında değerlendirilirse BDDK tarafınca nakit olarak bedel olarak değerlendirilmiyor ve alınan Eurobond’lar eldeki fazla dövizi eritmiş olarak görülüyor. Bu düzenlemedilk öncesinden haber aldığı düşünülen şirket ve bankaların yabancı yatırımcıların ellerindeki Eurobond’ları alması ile CDS’lerde de gevşeme başlaması kelam konusu oldu.
Yabancı yatırımcılar, karşılarında alıcı bulamayınca satamadıkları Eurobond’lar karşılığında kendilerini temerrüt riskine karşı korumak için Türkiye CDS’i alma istikametine gitmiş ve CDS düzeyleri rekor seviyelere ulaşmıştır. Ellerindeki Eurobond’ları satan ve Türkiye riskini ortadan kaldıran yabancı yatırımcıların da CDS’leri de ellerinden çıkartması niçiniyle CDS’in 5 yıllık vadelerde 770’li düzeylere 1 yıllık CDS’lerin de 725’li düzeylere gevşemesine niye olduğunu düşünüyorum. Eurobondlar’da da BDDK’nın yaptığı düzenleme niçiniyle tıpkı paralellikte bir hareket oldu ve yüzde 11.5’lere kadar çıkmış 5 yıl vadeli dolar cinsi Eurobond faizleri yüzde 9.6’lara kadar geriledi.”
“Şirketleri daha riskli hale getiriyor”
Gencal, olağan kurallarda bu gerilemelerin olumlu bir gelişme olduğu düşünülebileceğine dikkat çekerek, “Fakat düzenleme niçiniyle Eurobond’ları alan kesitin Türk şirketleri olması ve faaliyet hususları haricinde bir yatırım yapmaları bu şirketleri daha riskli hale getiriyor” dedi.
hem de yurt ortasından döviz kaynağının yurt dışına çıkmasına niye olması niçiniyle bu gelişimin aslında ne kadar olumsuz ve sürdürülebilir olmadığının akılda tutulması gerektiğini vurgulayan Gencal, “özetlemek gerekirse düzenleme ile yapılan yapay düşüşler daha sonrasında kalıcı bir düzgünleşme sağlayacak iktisat siyasetleri ortaya konulmaması daha güçlü ve tam zıddı istikamette bir sonuçla müsabaka mümkünlüğünü artırmaktadır” diye konuştu.
Insider trading ne demek?
İçeriden öğrenenlerin ticareti manasına gelen tabir, sermaye piyasası araçlarının bedelini etkileyebilecek, çabucak hemen kamuya açıklanmamış ayrıntıları şahsa yahut üçüncü şahıslara menfaat sağlamak emeliyle kullanarak sermaye piyasasında süreç yapanlar içinde fırsat eşitliğini bozacak biçimde haksız fayda sağlamak yahut bir ziyanı bertaraf etmek manasına geliyor.