- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 3,272
Geride bıraktığımız haftada TCMB’nin yayımladığı yılın birinci Enflasyon Raporu takip edilirken global piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz sonucu odakta yer aldı. Fed beklentiler doğrultusunda siyaset faizini değiştirmezken, varlık alım programının Mart başında tamamlanacağı ve faiz artışlarının yakında başlamasının uygun olacağı açıklandı. Fed Lideri Powell faiz sonucu daha sonrası düzenlenen basın toplantısında, ABD’de neredeyse 40 yılın en yüksek düzeyine çıkan enflasyonunu dizginlemek için gerekenin yapılacağını açıkça ortaya koydu. Mart ayında faiz artışı beklentilerini destekledi ve beklenenden daha sık ve potansiyel olarak daha büyük artışlara kapı açtı. Rusya-Ukrayna krizinden gelen açıklamalar ve Fed’den gelen iletiler global piyasalarda riskli varlıklar üzerinde baskı ögesi oldu. Rusya ile Ukrayna içinde artan tansiyon petrol fiyatlarındaki yükselişi desteklerken, Brent tipi petrolün varili 90 dolara kadar yükseldi. Haftanın birinci süreç gününde elektrik kesintilerinin şirketlerin üretim ve ihracat planlamalarında olumsuz tesirlere niye olacağı haberleri ile sert satışların yaşandığı Borsa İstanbul’da takip eden günlerde kayıplar telafi edildi. Haftaya satıcılı başlayan ve 1.880 düzeyine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, %1,39 kayıpla 1.983,18 puandan haftayı tamamladı. Hafta başında 13,35 sonunun altına inen Dolar/TL, Fed’in faiz sonucu daha sonrası yükselişe geçti ve hafta ortasında 13,65 hududunun üzerinde çıktı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 14-21 Ocak haftasında, gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 32,7 milyon dolar pay senedi satışı, 14,7 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 9,8 milyon dolar Özel Dal Tahvili alımı gerçekleştirdi. Birebir devirde yurt ortasında yerleşik gerçek bireylerin döviz mevduatı 1.489 milyon dolar azalarak 144.002 milyon dolara ve hükmî bireylerin döviz mevduatı 445 milyon dolar azalarak 88.275 milyon dolara geriledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı bir ölçü gerilese de 500 sonunun üzerinde kalmayı sürdürdü.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,74x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %0,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle birlikte önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 düzeyine çekti.
Aralık ayında %13,58 artan TÜFE’nin Ocak 2022 tarihindeki TCMB piyasa iştirakçileri anketine nazaran; Ocak ayında %6,45, Şubat ayında %3,04, 2022 yılı sonunda %29,75 ve 12 ay daha sonrasında %25,37 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 16,13, 12 ay daha sonrasında ise 16,85 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 7,9 milyar dolar, 2023 yılında ise 11,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’de sırasıyla %3,7 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay daha sonrasında %14,00 ve 12 ay daha sonrasında ise %16,33 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,74x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına nazaran %0,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle memleketler arası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle birlikte önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal nazaranve geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 düzeyine çekti.
Aralık ayında %13,58 artan TÜFE’nin Ocak 2022 tarihindeki TCMB piyasa iştirakçileri anketine nazaran; Ocak ayında %6,45, Şubat ayında %3,04, 2022 yılı sonunda %29,75 ve 12 ay daha sonrasında %25,37 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 16,13, 12 ay daha sonrasında ise 16,85 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 7,9 milyar dolar, 2023 yılında ise 11,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’de sırasıyla %3,7 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay daha sonrasında %14,00 ve 12 ay daha sonrasında ise %16,33 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Haftalık Bülten 28.01.2022
Sermaye piyasalarında danışmanlık ve aracılık hizmetlerini vermek ve etkin varlık yönetimi amacıyla, 2003 yılından itibaren aktif olarak faaliyetlerini yürütmektedir.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı