- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 3,272
29 Ekim Cumhuriyet Bayramı niçiniyle kısa süren bir haftayı geride bırakırken yurt ortasında büyükelçiliklerin ve Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklamaları piyasaları pek hareketlendirdi. Global piyasalarda açıklanan şirket bilançoları ve enflasyona yönelik telaşlar odaktaydı. Büyükelçilerden gelen Osman Kavala açıklaması daha sonrasında Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın büyükelçilere yönelik istenmeyen kişi açıklamalarının tesiriyle hafta başında Asya seansında Dolar/TL 9,8485 ve Euro/TL 11,4799 ile tarihi tepelerini yeniledi. Pazartesi gün ortasında büyükelçiliklerden Viyana Sözleşmesi’ne ait gelen açıklama ve Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bu açıklamaları olumlu karşıladığı istikametindeki haberler daha sonrası TL’de toparlanma görülürken Dolar/TL 9,40 ve Euro/TL 10,93’lü düzeylere kadar gevşedi. Altının onsu enflasyona yönelik telaşlarla 1.800 dolar civarında kalmayı sürdürürken altının gramı, TL’de yaşanan kıymet kaybının da tesiriyle hafta başında 567,9 lirayla rekor kırdı. Bu gelişmeler altında haftaya negatif başlamasına karşın hafta genelinde olumlu yüklü bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %2,85 çıkarla 1.522 puandan haftayı tamamladı. Hafta başında 450 düzeyinin üzerine çıkan Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 15-22 Ekim haftasında gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 103,0 milyon dolar pay senedi, 103,0 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 16,1 milyon dolar Özel Kesim Tahvili satışı gerçekleştirdi. Birebir haftada yurt ortasında yerleşik gerçek şahısların döviz mevduatı 232 milyon dolar azalarak 143.575 milyon dolara gerilerken hukuksal şahısların döviz mevduatı 180 milyon dolar artarak 90.890 milyon dolara yükseldi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı, haftanın geri kalanından düşüşe geçti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,42x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,0x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %17,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal misyona geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100 ve 21 Ekim toplantısında 200 baz puan indirerek %16 düzeyine çekti.
Eylül ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine nazaran; Ekim ayında %1,11, Kasım ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay daha sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay daha sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,02, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %20,00 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,42x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,0x olan 5 yıllık ortalamasına bakılırsa %17,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler niçiniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı istikametli riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal misyona geldikten daha sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100 ve 21 Ekim toplantısında 200 baz puan indirerek %16 düzeyine çekti.
Eylül ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB piyasa iştirakçileri anketine nazaran; Ekim ayında %1,11, Kasım ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay daha sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. bir daha tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay daha sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay daha sonrasında %18,02, 6 ay daha sonrasında %17,11 ve 12 ay daha sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %20,00 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay daha sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.
Yükleniyor…
www.bmd.com.tr
Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı