- Katılım
- 30 May 2021
- Mesajlar
- 2,935
Payları Borsa İstanbul’da süreç goren şirketlerin son çeyreğe ait bilançolarının açıklanması bu hafta başlıyor. Aracı kurum raporları bankacılık bölümünün son çeyreği çok âlâ geçirdiğini ortaya koyarken banka dışı dalların TL’deki bedel kaybı ve yüksek enflasyondan olumsuz etkilendiğini gösteriyor.
Yapı Kredi Yatırım’ın raporuna göre banka ve sigorta şirketleri için konsolide kar iddiası geçen yılın birebir çeyreğine nazaran yüzde 152 olurken bundan evvelki çeyreğe bakılırsa yüzde 43 olarak belirlendi. Sanayi ve hizmet şirketlerinde ise TL’deki bedel kaybı, enflasyondaki artış tesirli olacakken geçen yılın son çeyreğe göre karda yüzde 50 artış üçüncü çeyreğe nazaran ise yüzde 26 düşüş öngörülüyor.
Kurumun incelemesi altındaki bankalarda kuvvetli çeyreklik gelişmenin en temel etkenleri marjlarda düzgünleşme, yüksek ticari/kur gelirleri ve kuvvetli kurul gelirleri olarak sıralanırken bankalarda karlılığı bir ölçü sınırlayan etkenler ise yüksek TÜFE kaynaklı faaliyet masrafları ve TL’nin paha kaybıyla artan karşılık sarfiyatları olacak. Sigorta şirketleri, kasko ve trafik branşlarında artan hasar oranlarının baskısını hissederken, faiz oranlarındaki artışın yatırım gelirlerine olan katkısı bu baskıyı sonlandırıyor.
Gerçek dalda kur ve enflasyon tesiri
Kurum, tüm sanayi ve hizmet dalı şirketlerinin son çeyrek finansallarında şahit olunacak ortak temanın, evvelki çeyreklerde olduğu üzere, fakat evvelki çeyreklerden hayli daha tesirli, bir daha TL’deki bedel kaybı (yılsonu prestijiyle yüzde 70 ve son çeyrek ortalama yüzde 40) ve enfl asyondaki artış oluyor.
TL’deki sert paha kaybı, operasyonel olarak yabancı döviz uzun şirketlerin daha yüksek gelir ve marjlardan yararlanmasına müsaade verirken, açık döviz konumu taşıyan şirketlerin finansallarına ağır döviz bir daha değerleme ziyanları olarak yansıyacak. Öte yandan, enfl asyon daha yüksek girdi maliyetleri manasına gelirken, sonuncu eser fiyatlarını girdi maliyetlerine bakılırsa ayarlayamayan birfazlaca şirket için yıllık bazda düşük marjlar görülebilecek. Toplam bazında, incelediğimiz sanayi ve hizmet şirketlerinin net karlarının, 2020 son çeyreğine kıyasla yüzde 50 artmasını, 2021 üçüncü çeyreğine göre ise yüzde 26 gerilemesi bekleniyor.
Yapı Kredi Yatırım’ın raporuna göre banka ve sigorta şirketleri için konsolide kar iddiası geçen yılın birebir çeyreğine nazaran yüzde 152 olurken bundan evvelki çeyreğe bakılırsa yüzde 43 olarak belirlendi. Sanayi ve hizmet şirketlerinde ise TL’deki bedel kaybı, enflasyondaki artış tesirli olacakken geçen yılın son çeyreğe göre karda yüzde 50 artış üçüncü çeyreğe nazaran ise yüzde 26 düşüş öngörülüyor.
Kurumun incelemesi altındaki bankalarda kuvvetli çeyreklik gelişmenin en temel etkenleri marjlarda düzgünleşme, yüksek ticari/kur gelirleri ve kuvvetli kurul gelirleri olarak sıralanırken bankalarda karlılığı bir ölçü sınırlayan etkenler ise yüksek TÜFE kaynaklı faaliyet masrafları ve TL’nin paha kaybıyla artan karşılık sarfiyatları olacak. Sigorta şirketleri, kasko ve trafik branşlarında artan hasar oranlarının baskısını hissederken, faiz oranlarındaki artışın yatırım gelirlerine olan katkısı bu baskıyı sonlandırıyor.
Gerçek dalda kur ve enflasyon tesiri
Kurum, tüm sanayi ve hizmet dalı şirketlerinin son çeyrek finansallarında şahit olunacak ortak temanın, evvelki çeyreklerde olduğu üzere, fakat evvelki çeyreklerden hayli daha tesirli, bir daha TL’deki bedel kaybı (yılsonu prestijiyle yüzde 70 ve son çeyrek ortalama yüzde 40) ve enfl asyondaki artış oluyor.
TL’deki sert paha kaybı, operasyonel olarak yabancı döviz uzun şirketlerin daha yüksek gelir ve marjlardan yararlanmasına müsaade verirken, açık döviz konumu taşıyan şirketlerin finansallarına ağır döviz bir daha değerleme ziyanları olarak yansıyacak. Öte yandan, enfl asyon daha yüksek girdi maliyetleri manasına gelirken, sonuncu eser fiyatlarını girdi maliyetlerine bakılırsa ayarlayamayan birfazlaca şirket için yıllık bazda düşük marjlar görülebilecek. Toplam bazında, incelediğimiz sanayi ve hizmet şirketlerinin net karlarının, 2020 son çeyreğine kıyasla yüzde 50 artmasını, 2021 üçüncü çeyreğine göre ise yüzde 26 gerilemesi bekleniyor.